Em artigo sobre o Ibovespa, o consultor financeiro Fabiano Mapurunga, Mestre em Gestão Empresarial, aponta que o índice se propõe a medir o comportamento das ações mais negociadas. Confira:
Diariamente os jornais apontam o comportamento do chamado índice Ibovespa mas, para boa parte das pessoas, ele ainda é bem desconhecido. Vamos tentar esclarecer esse que é o principal indicador do mercado de ações brasileiro, e que começou a ser utilizado há 50 anos.
O Ibovespa praticamente, ao longo dessas cinco décadas, não sofre mudanças metodológicas em sua constituição, ele é uma referência para investidores de todo o mundo, salientando que o mesmo viveu as transformações econômicas vividas em nosso país.
O Ibovespa foi criado em 1968 pelo departamento Técnico da Bolsa de Valores de São Paulo (hoje chamada de B3). Explica Walter Cestari, professor da Fundação Instituto de Administração (FIA), “Tal índice surge em um momento que o país precisa mais técnico e objetivo para se medir o mercado”. Na época as negociações de ativos eram tratadas no Rio de Janeiro, em outra bolsa. Daí surgiu um dos primeiros índices chamado Índice Bolsa de Valores (IBV). Tal indicador contemplava as ações mais negociadas. No dia 02 de janeiro de 1968 o Ibovespa começou a ser computado e segue até hoje de forma ininterrupta.
O Ibovespa se propõe a medir o comportamento das ações mais negociadas, ou seja, as que apresentam maior liquidez. Basicamente sua composição possui 80% de ações com as melhores liquidez. Ele funciona como se fosse uma carteira de ações e se verifica o comportamento de compra e venda destas e assim se passa a medir a variação do índice.
Quando o Ibovespa nasceu, foi atribuído a ele o valor de 100 cruzeiros novos, que foram convertidos em 100 pontos. É como se aquela carteira iniciasse sua vida valendo 100 pontos. O valor absoluto do índice não é o que nos importa, mas sim, a sua variação entre duas datas. Periodicamente a composição da carteira é revisada, mais precisamente, a cada quadrimestre é reavaliada a participação de cada ação no índice, podendo algumas serem excluídas e outras incluídas. Para tal análise alguns critérios são levados em conta como a negociabilidade das ações nos últimos 12 meses, o volume de negócios e o volume de pregões que a ação participou. Os critérios se mantiveram inalterados por 45 anos, porém em 2014 a Bolsa passou a excluir do índice os papeis que valem centavos, que levam o nome de “penny stocks”. Outra mudança foi que as ações passaram a serem medidas pelo valor de mercado em circulação (free float). Além de tudo isso ficou definido que nenhuma empresa poderá ter mais de 20% na composição do Ibovespa.
Considerando a inflação, o Ibovespa acumulou ganhos de 2481,39% desde sua fundação. Segundo a empresa de informações financeiras Economatica, dos cinquenta anos de existência, 25 operaram em baixa e 25 operaram em alta. O pior comportamento do Ibovespa foi em 1990 quando apresentou uma queda de 74,11% após o anúncio do Plano Collor que fez o bloqueio das poupanças até o limite de R$ 50 mil cruzados novos. No ano seguinte o índice atingiu o seu ápice onde teve ganhos de 316,38%, com o ânimo dos investidores acarretado pelo anuncio do Plano Collor II para o controle da inflação.
O maior valor nominal já conquistado pelo Ibovespa foi 76.990 pontos, alcançados em 12 de outubro de 2017.
Em valores ajustados pelo dólar, a máxima registrada foi de 44.616 pontos, em 19 de maio de 2008.
Alguns apontas críticas quanto ao Ibovespa referentes a representatividade de sua carteira quanto ao todo do mercado. Alegam que são poucas empresas e que estas não expressam o todo. Três empresas representam 30% o problema é que elas três não representam 30% do mercado corporativo.
Atualmente os cinco ativos com maior representatividade na composição do Ibovespa são: Itaú Unibanco PN, com 10,492% do índice, Vale ON, com 9,946%, Bradesco PN, com 7,755%, Ambev ON, com 6,875% e Petrobras PN, com 5,251%. Importante salientar que para uma empresa estar compondo o índice Ibovespa é muito favorável pois causa muito mais atratividade para seus ativos.
Poderemos perceber um movimento de mais concentração de empresas em função do nosso cenário econômico ruim.
O fato de ele apresentar uma variação negativa, expressa que naquele período nossa economia apresentou perdas e o inverso apresenta ganhos. Ele é nosso índice de base, porem para se ter uma análise de cenário mais profunda não se pode apenas o utilizar de forma isolada.
Fabiano Mapurunga
CEO da Go Partners Consultoria em Finanças e Negócios. Mestre em Gestão Empresarial. MBA em Gestão de Negócios. MBA em Gestão Financeira e Controladoria
